РАЗВИТИЕ ПЕРЕДОВЫХ ПРАКТИК ОТВЕТСТВЕННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Биржам принадлежит важная роль в аккумуляции капитала, направляемого на решение задач устойчивого развития, в создании механизмов финансирования проектов, которые способствуют модернизации экономики, в том числе с учетом климатической повестки.

Будучи участником глобальной инициативы «Биржи – за устойчивое развитие» (англ. Sustainable Stock Exchanges, SSE), ПАО Московская Биржа проводит значительную работу для появления востребованных финансовых ESG-инструментов и их продвижения среди российских компаний, инвесторов и финансовых организаций; создает новый сегмент рынка, привлекательный для эмитентов и инвесторов и ориентированный на решения экологических и социальных задач.

Биржа продвигает повестку ответственного инвестирования несколькими способами – как компания и как финансовая инфраструктура, – признавая, что получение долгосрочной стабильной прибыли связано с качеством управления социальными, экологическими и экономическими аспектами.

Группа «Московская Биржа» также вносит существенный вклад в повышение прозрачности функционирования рынков через продвижение современных требований к корпоративной отчетности. На площадке Биржи создана инфраструктура для расширения базы локальных инвесторов и предоставления доступа к финансированию инновационным компаниям и предприятиям малого и среднего бизнеса.

FN-EX-410a.3 3-3

Биржа требует от эмитентов раскрытия следующей информации, способной повлиять на цену акций:

• изменения, связанные с финансовым состоянием компании-эмитента;
• крупные корпоративные сделки, включая реструктуризацию и сделки слияния и поглощения;
• изменения в составе руководства;
• существенная положительная или отрицательная информация о продуктах и услугах эмитента;
• юридические или нормативные изменения, влияющие на способность компании-эмитента вести бизнес.

Основания для приостановки торгов ценными бумагами описаны в Правилах листинга ПАО Московская Биржа. Решение о приостановке торгов ценными бумагами принимается Биржей на основании экспертного заключения Департамента листинга. Биржа вносит существенный вклад в повышение прозрачности раскрытия информации за счет роста требований к эмитентам.

3-3

Биржа регулярно анализирует мнение клиентов и участников рынков о новых ESG-продуктах в рамках работы Комитета эмитентов облигаций и пользовательских комитетов, ищет решения для повышения информированности клиентов и участников.

В данном подразделе представлены основные инструменты ответственного инвестирования ПАО Московская Биржа и его просветительские проекты для участников рынка.

Задачи Группы «Московская Биржа», соответствующие ЦУР ООН:

• ЦУР 8.3, 9.3: расширять возможности роста и доступ к финансированию для МСП;
• ЦУР 8.10: развивать биржевую инфраструктуру доступа к рынкам капитала, содействовать развитию пула российских инвесторов;
• ЦУР 9.1: расширять доступ физических лиц к финансовым услугам;

• ЦУР 9.b: расширять возможности роста и доступ к финансированию компаниям, развивающим инновационные продукты;
• ЦУР 12.6, 12.8: повышать качество и объем раскрываемой компаниями-эмитентами ESG-информации;
• ЦУР 12.6, 13.3: развивать инструменты, способствующие продвижению ответственного инвестирования.

Главное за 2023 год

Количественные показатели за 2021, 2022 и 2023 годы находятся в подразделе «Развитие передовых практик ответственного инвестирования» раздела «Ключевые количественные данные в области устойчивого развития». Информацию об основных политиках, процедурах и ответственных департаментах смотрите в подразделе «Развитие передовых практик ответственного инвестирования» раздела «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации».

Сектор устойчивого развития

203-2

С 2019 года в Группе «Московская Биржа» функционирует Сектор устойчивого развития для привлечения финансирования проектов в области экологии, охраны окружающей среды и социально-значимых проектов.

В 2023 году в Правила листинга Московской биржи были внесены изменения, вследствие которых в структуре Сектора устойчивого развития появился новый сегмент облигаций, связанных с целями устойчивого развития, была расширена линейка инструментов: добавились облигации климатического перехода и облигации, связанные с целями устойчивого развития.

В настоящее время Сектор устойчивого развития включает в себя следующие сегменты:

• облигаций устойчивого развития (зеленые, социальные и облигации устойчивого развития);
• облигаций, связанных с целями устойчивого развития (облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода);
• национальных и адаптационных проектов.

В 2023 году ПАО Росбанк и ДОМ.РФ (ИА) разместили два первых выпуска облигаций устойчивого развития в СУР в объеме 33 млрд рублей.

Подробнее о сегментах Сектора устойчивого развития и основных Правилах листинга читайте в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации».

Создание такого сектора соответствует лучшим мировым практикам и является одним из наиболее важных шагов ПАО Московская Биржа в рамках международной инициативы ООН «Биржи – за устойчивое развитие». В инициативе участвуют около 130 бирж, при этом пока только порядка 46 из них имеют подобную категорию листинга.

Все больше инвесторов предпочитают устойчивые проекты, которые направлены на улучшение экологии и социальной среды, поэтому российский бизнес все чаще задумывается о корпоративной социальной ответственности и применении в своей практике ESG-принципов. Сектор устойчивого развития позволяет правильно позиционировать эмитентов и инвесторов с целевым характером инвестиций.

Всего в 2023 году в Секторе устойчивого развития обращалось 32 выпуска ESG-облигаций 17 эмитентов: 19 выпусков зеленых, 5 выпусков социальных облигаций, 2 выпуска облигаций устойчивого развития, 5 выпусков национальных и 1 выпуск адаптационных облигаций.

Объем облигаций в обращении в Секторе устойчивого развития по типам облигаций по состоянию на конец 2023 года и структура эмитентов

Структура Сектора устойчивого развития

В целях содействия в реализации государственной политики Российской Федерации в области зеленого финансирования и устойчивого развития, привлечения инвестиций для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально-значимых проектов, а также развития и совершенствования Сектора устойчивого развития в июле 2023 года решением Правления ПАО Московская Биржа создан Совет Сектора устойчивого развития.

В состав Совета вошли представители институтов развития, профильных деловых ассоциаций и иных заинтересованных организаций, обладающих экспертностью в области устойчивого развития и ответственного финансирования, верификаторов финансовых инструментов устойчивого развития, Минфина России, Минэкономразвития России и Банка России.

Основной задачей Совета является координация деятельности Группы «Московская Биржа», органов государственной власти, институтов развития, верификаторов финансовых инструментов устойчивого развития и иных заинтересованных организаций по развитию биржевых инструментов привлечения инвестиций для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально значимых проектов.

В декабре 2023 года проведено первое заседание Совета, на котором обсуждались вопросы по созданию системы стимулов для развития устойчивых финансов.

Формирование рынка торговли углеродными единицами

С сентября 2022 года в России начал функционировать реестр углеродных единиц, оператором которого выступает АО «Контур».

Углеродная единица – верифицированный результат реализации климатического проекта, выраженный в массе парниковых газов, эквивалентной 1 т углекислого газа.

30 ноября 2023 года успешно проведен очередной крупный биржевой аукцион по продаже углеродных единиц. Продавцом и заказчиком аукциона выступила компания «СИБУР». По итогам торгов заключены две сделки купли-продажи общим объемом 2 735 углеродных единиц. Покупателями выступили Газпромбанк в лице дочерней компании и компания «Карбон Зиро». Средневзвешенная цена продажи составила 700 российских рублей за углеродную единицу.

Углеродные единицы были сгенерированы в результате реализации климатического проекта на предприятии «СИБУР-Химпром», предусматривающего сокращение выбросов парниковых газов при производстве диоктилтерефталата (ДОТФ). Изменение технологии позволило снизить удельное потребление природного газа на единицу произведенной продукции.

Уже сейчас виден интерес к регистрации углеродных единиц со стороны российских компаний, реализующих проекты снижения собственного углеродного следа. Компании, включившие в свою стратегию достижение углеродной нейтральности, также заинтересованы в рынке углеродных единиц как средстве сокращения углеродного следа.

Сектор Роста

203-2

В Секторе Роста Группа «Московская Биржа» в 2023 году продолжила работу по расширению доступности финансирования для МСП и созданию условий для их роста. Увеличилось количество субъектов МСП, включенных в Сектор Роста, а также объем размещения ценных бумаг.

Сектор Роста ПАО Московская Биржа создан для публичного размещения и обращения ценных бумаг наиболее перспективных компаний МСП (подробнее читайте в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации»).

Для включения облигаций в Сектор Роста установлено требование к уровню кредитного рейтинга: не ниже «ВВ–» по российской шкале.

По итогам 2023 года в секторе обращались 2 акции и 67 выпусков облигаций 40 эмитентов МСП. Суммарный объем размещения МСП в 2023 году составил 11,3 млрд рублей.

В 2023 году 19 эмитентов – субъектов МСП разместили 28 выпусков облигаций и привлекли финансирование в объеме 11,3 млрд рублей (200 % год к году, в 2022 году объем размещений облигаций МСП составил 5,6 млрд рублей). 47 эмитентов МСП получили субсидии на покрытие части затрат по выпуску облигаций и выплате купонного дохода. Общий объем компенсаций превысил 725 млн рублей.

3-3

В качестве мер поддержки Группа «Московская Биржа» упростила доступ компаний МСП на рынок облигаций, отменив плату за листинг для субъектов с объемами размещения до 400 млн рублей. Льготный период продлен до 31 декабря 2024 года.

Для того чтобы на эмитентов МСП из высокотехнологичных отраслей, помимо поддержки в рамках национального проекта «МСП и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы», распространялась налоговая льгота, Московская биржа в новой редакции Правил листинга (вступили в силу 6 марта 2023 года) отменила ограничение на одновременное включение ценных бумаг в Сектор Роста и Сектор РИИ.

Рынок инноваций и инвестиций

3-3 203-2

Основная задача Рынка инноваций и инвестиций Биржи (РИИ) – содействие привлечению инвестиций в компании инновационного сектора российской экономики.

По итогам 2023 года в Секторе РИИ обращалась 31 ценная бумага: 10 акций, 19 облигаций, 1 биржевой инвестиционный фонд (ETF), 1 закрытый паевой инвестиционный фонд pre-IPO. Суммарная капитализация эмитентов акций составила около 630 млрд рублей. Объем торгов ценными бумагами превысил 470 млрд рублей.

В 2023 году в Секторе РИИ состоялось семь размещений эмитентов облигаций (АО «ПО «УОМЗ», ООО «ПРОМОМЕД ДМ», ООО «ВУШ», ООО «Селектел», ООО «Каршеринг Руссия» (два выпуска облигаций), АО «Софтлайн») суммарным объемом выпусков 28 млрд рублей, а также IPO ПАО ЦГРМ «Генетико» (объем сделки – 179 млн рублей) и SPO ПАО «Софтлайн» (объем сделки – 3,5 млрд рублей).

В целях стимулирования технологических компаний к выходу на Биржу предусмотрены следующие инструменты государственной поддержки:

• налоговая льгота (НДФЛ) по доходам от операций по реализации или иного выбытия акций, облигаций российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии, что на дату их реализации они непрерывно принадлежат налогоплательщику не менее одного года;
• налоговая льгота распространяется на операции с акциями высокотехнологичных компаний с рыночной капитализацией не более 75 млрд рублей, облигации эмитентов с годовой выручкой не более 75 млрд рублей, инвестиционные паи (стоимость чистых активов (СЧА) – не более 75 млрд рублей);
• в рамках утвержденной в 2022 году Правительством Российской Федерации инициативы «Взлет – от стартапа до IPO» малым инновационным предприятиям будет предоставляться грантовая поддержка на софинансирование инновационных проектов от ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере». Предельный размер гранта – 30 млн рублей; часть этой суммы может быть израсходована на мероприятия по выходу на Биржу (затраты на юридическое сопровождение, оказание услуг инвестиционных банков, маркетинг и другие услуги).

ESG-индексы

203-2

FN-EX-410a.4

Группа «Московская Биржа» рассчитывает и администрирует линейку первых в России индексов устойчивого развития. Проект осуществляется совместно с Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). Фондовые ESG-индексы МосБиржи – РСПП помогают выявить связь между качеством раскрытия информации об ответственной деловой практике и динамикой доходности акций компаний-эмитентов.

3-3

РСПП ежегодно проводит оценку отчетов и ESG-показателей крупнейших по капитализации компаний, работающих в России. На основе результатов этой оценки рассчитываются фондовые индексы Биржи, а также производные от базовых индексов инструменты, на основе которых действуют ESG-БПИФ. Начиная с января 2021 года ПАО Московская Биржа включено в следующие индексы РСПП: «Ответственность и открытость» и «Вектор устойчивого развития».

27 февраля 2023 года Московская биржа начала расчет и публикацию нового индекса акций в области устойчивого развития «Индекс МосБиржи – RAEX ESG сбалансированный» (код – MESG).

Линейка фондовых индексов устойчивого развития ПАО Московская Биржа:

• Индекс МосБиржи – РСПП «Ответственность и открытость» (MRRT) (в базу расчета входят акции 29 эмитентов);
• Индекс МосБиржи – РСПП «Вектор устойчивого развития» (MRSV) (в базу расчета входят акции 24 эмитентов);
• Производный Индекс МосБиржи – РСПП «Вектор устойчивого развития» (в базу расчета входят акции компаний, показавших лучшую динамику показателей в сфере устойчивого развития с учетом реинвестирования дивидендов);
• Производный Индекс МосБиржи – РСПП «Вектор устойчивого развития российских эмитентов полной доходности» (разработан в 2021 году, в базу расчета входят акции 22 эмитентов);
• Производный индекс еврооблигаций «РСХБ – РСПП – Вектор устойчивого развития» (разработан в 2021 году; в базу расчета входят еврооблигационные займы российских корпоративных эмитентов, включенных в Индекс РСПП «Вектор устойчивого развития», расчет временно прекращен в апреле 2022 года);
• Индекс МосБиржи – RAEX ESG сбалансированный. В базу расчета нового индекса включены 15 акций компаний – лидеров ESG-ренкинга RAEX. База расчета формируется раз в год на основании списка эмитентов акций, допущенных к обращению на Московской бирже и занимающих ведущие позиции в ESG-ренкинге агентства RAEX. Индекс рассчитывается и публикуется ежедневно.

Индекс МосБиржи – РСПП «Вектор устойчивого развития российских эмитентов» является версией Индекса «Вектор устойчивого развития», в которой учитываются законодательные требования к негосударственным пенсионным фондам, что открывает возможности для инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги Индекса или в финансовые продукты, базовым активом которых выступает Индекс.

FN-EX-410a.4

ESG-БПИФы

По состоянию на конец 2023 года количество БПИФов рыночных финансовых инструментов на ESG-индексы Московской биржи составило пять фондов:

• БПИФ «РСХБ – Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто» (ESGR);
• БПИФ «РСХБ – Российские Еврооблигации ИЭсДжи» (PRIE);
• БПИФ «Первая – Фонд Ответственные инвестиции» (SBRI);
• БПИФ «Устойчивое развитие российских компаний» УК ВИМ (ESGEG);
• БПИФ «Технологии будущего» УК «Система Капитал» (SCFT).

ESG-руководство

203-2

FN-EX-410a.4

Просвещение и информирование участников финансовых и товарных рынков в связи с встраиванием ESG-принципов в работу компаний – важная задача бирж во всем мире. ПАО Московская Биржа выполняет свою роль, организуя конференции и вебинары, а также поддерживая аналогичные мероприятия партнеров.

Опубликованное в 2021 году Московской биржей первое Руководство по лучшим практикам устойчивого развития (ESG-руководство) было положительно воспринято эмитентами, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития. Поэтому в 2022 году было принято решение актуализировать ESG-руководство для отражения актуальных тенденций ESG. В частности, в новый ESG-гид вошло описание рынка биржевой торговли углеродными единицами, последних трендов гармонизации нефинансовой отчетности и особенностей раскрытия нефинансовой и климатической информации, а также новые аспекты устойчивого развития компаний через поддержание биоразнообразия, управление цепочкой поставок. Кроме того, в ESG-руководство добавлена подробная инструкция по подготовке к выпуску ESG-инструментов в Секторе устойчивого развития.

Московская биржа считает, что ESG-руководство может использоваться как ориентир в ходе выработки или совершенствования корпоративных стратегий в области устойчивого развития, что будет способствовать повышению качества управления компаниями. Важность ESG-руководства для российского рынка подтверждает и то, что на его презентации в январе 2023 года присутствовало около 300 участников.

Доступ к совершению операций с народными облигациями

В декабре 2021 года платформа Финуслуги представила первый сервис купли-продажи народных облигаций субъектов Российской Федерации. Бумаги регионов с гарантированным доходом будут продаваться только на платформе Биржи, брокерский счет для их приобретения не потребуется.

Облигации для населения – это не только инструмент повышения финансовой грамотности жителей страны, но и способ реализации ESG-проектов: в частности, за счет привлеченных средств будут очищены водоемы, рекультивированы свалки, реализованы проекты по благоустройству городов.

30 мая 2023 года Правительство Москвы начало размещение первого выпуска зеленых облигаций для населения на платформе Финуслуги. Облигации выпущены объемом 2 млрд рублей со сроком обращения два года. Минимальная сумма инвестирования – 1 тыс. рублей. Срок обращения – 728 дней (до 27 мая 2025 года). Ставка купонного дохода составила 8,5 %. Купонный период – квартал (91 день). Полученные от размещения облигаций средства будут направлены на финансирование городских экологических программ. Граждане смогут лично поучаствовать в финансировании проекта замены дизельных автобусов на электробусы для сокращения выбросов загрязняющих веществ и парниковых газов от автотранспорта.

27 июля 2023 года состоялось размещение четвертого выпуска облигаций Калининградской области для населения на платформе Финуслуги. Привлекаемые средства, как и по предыдущим выпускам, будут направлены на развитие и благоустройство городов и поселков региона. Номинальная сумма облигаций – 1 тыс. рублей. Ставка купонного дохода постоянная – 9,5 % годовых, начисление процентов ежедневное. Выплата купона – ежеквартально. Общий объем эмиссии облигаций составил 500 млн рублей.

Сервис потребительского кредитования и страхования

В 2023 году клиентская база Финуслуг выросла более чем на 70 % и достигла 1,9 млн человек. Число банков на платформе выросло до 25, число страховых компаний – до 20. Финуслуги присутствуют в 82 регионах России.

Ассортимент продуктов на платформе представлен банковскими вкладами, кредитами наличными, полисами ОСАГО и ипотечного страхования, а также народными облигациями. На платформе в 2023 году реализовано более 20 новых продуктов и сервисов: накопительные счета и вклады, каталог брокеров и ПИФов, а также инвестрейтинг для частных инвесторов и кредитный рейтинг.

Планы на 2024 год

В 2024 году планируется продолжать деятельность по укреплению практик ответственного инвестирования, в том числе:

• продолжить совершенствование Сектора устойчивого развития, расширение корзины ESG-индексов, создание индекса Сектора устойчивого развития, развитие практики нефинансовой отчетности эмитентов и проведение дальнейших мероприятий по популяризации ESG-повестки;
• стимулировать увеличение числа климатических проектов, зарегистрировавших углеродные единицы у российского оператора АО «Контур» и выставивших их на продажу;
• увеличить количество образовательных мероприятий для обмена знаниями и опытом внедрения ESG-управления и ответственного инвестирования для эмитентов и участников рынка;
• совершенствовать собственные ESG-практики и систему отчетности в области устойчивого развития;
• достичь КПЭ по объему размещения ценных бумаг МСП в соответствии с национальными проектами по поддержке МСП.